A股成交额连续28个交易日超2万亿元 市场量能是重要观测信号

综合两篇文章来看，9月19日A股呈缩量调整态势，市场结构性特征显著且资金调仓明显，但多数分析认为调整空间有限，后续大概率延续震荡上行，量能变化与主线轮动是关键观测点。

一、市场整体表现：缩量调整但交投仍活跃

1. 指数与成交情况：9月19日三大指数集体下跌，上证指数跌0.30%、深证成指跌0.04%、创业板指跌0.16%，科创50指数受科技主线调整拖累跌幅达1.28%；当日成交额2.35万亿元，虽较前一日减少8172亿元，但自8月13日起已连续28个交易日超2万亿元，市场交投热度未明显退潮。
2. 个股与板块分化：超3400只股票下跌、逾20只跌停，同时超1900只股票上涨、超50只涨停；板块轮动突出，前期领涨的人形机器人、AI硬件等创新主线领跌，煤炭、锂矿、工程机械等周期板块及旅游酒店等防御性板块逆势走强。

二、资金动向：主力谨慎撤离高位，调仓低估值与确定性品种

1. 主力资金持续流出：9月19日沪深两市主力资金净流出685.51亿元，且本周连续5个交易日净流出，计算机、机械设备、电力设备行业净流出居前；同时，1700只股票获主力资金净流入，赣锋锂业、欧菲光等个股净流入金额靠前。
2. 杠杆资金情绪乐观：截至9月18日，A股两融余额24024.65亿元，本周前4个交易日融资余额增加507.96亿元，与主力资金的谨慎形成对比，显示杠杆资金对市场仍有信心。
3. 资金调仓方向：动量资金加速撤离高位股，人形机器人板块中三花智控、卧龙电驱等跌停，AI硬件板块核心标的冲高回落；同时向低估值、高确定性品种切换，煤炭板块华阳股份涨逾7%，锂矿板块赣锋锂业涨停，旅游酒店板块受“十一”假期与政策利好推动，云南旅游等多股涨停。

三、后市展望：调整空间有限，震荡上行成主流判断

1. 市场趋势判断：华金证券、中国银河证券等机构认为，此次调整是获利盘流出引发的正常板块轮动，而非恐慌情绪，且前期推动市场上涨的风险偏好提升等逻辑未被证伪，理论上调整空间不大，叠加美联储降息减轻人民币汇率压力、稳增长政策预期升温，后续大概率延续震荡上行。

2. 核心观测与配置建议：

   • 关键观测点：市场量能变化是行情重要信号，若后续量能持续萎缩需警惕短期波动；同时需关注创新主线（AI、半导体）与周期、防御板块的轮动节奏。
   • 配置方向：机构建议多维度布局，一方面以科技（AI、半导体、固态电池）为进攻主线，另一方面以医药（创新药）、旅游消费为防御主线，同时关注煤炭、电力等高股息红利资产，以及供需改善、估值安全边际高的“反内卷”概念板块。

https://finance.eastmoney.com/a/202509203518778490.html
https://finance.eastmoney.com/a/202509203518778490.html